У слова ГЕЙ сложная этимология. GAY - переводится как весёлый , так называли раньше беспутных мужчин, ведущих разгульный образ жизни. Позже английские гомосексуалы стали так называть самих себя (до этого пуритане делали вид, что такого явления просто не существует).
И второй вариант - GAY - аббревиатура GOOD AS YOU, т.е. НИЧЕМ НЕ ХУЖЕ ВАС..